Не одним фондовым рынком

Финансовый кризис только укрепил наше мнение: негосударственные пенсионные фонды (НПФ) нуждаются в расширении инструментария и более того в выведении его за пределы фондового рынка, так как тот здорово зависит от цен на нефть и металлы, а кроме того от конъюнктурных настроений зарубежных инвесторов.

К примеру, исходя из текущей ситуации, характеризующейся огромным спросом на жилье в сочетании с ипотечными проблемами, разрешено дозволить вложения части средств НПФ в возведение арендных домов. Потому что доходность этого инструмента на практике не зависит от котировок на фондовом рынке, и даже при макроэкономических сложностях он дает стабильную доходность вложений и самое меньшее рисков. Обеспечением для вкладчиков НПФ служат не только текущие платежи, но и цена самой недвижимости, которая за пределами Москвы переоцененной не является.

Правда, сегодня рынка арендного жилья как такового в России нет, и приватный доход до сих пор не выразил заинтересованности в его создании. Такое долгосрочное и низкодоходное по его меркам инвестирование на состояние здоровья не влияет, и, очевидно менее интересно, чем апробированный бизнес, основанный на строительстве и продаже квартир. Государственные же монеты как в форме ипотечного кредитования, так и в форме непосредственного финансирования жилищного строительства проблему доступного жилья не решают: новые квартиры по объективным причинам в обозримом будущем будут недоступны большей части наших сограждан, даже тем, кто принадлежит к среднему классу.

Актуальность создания рынка арендного жилья не вызывает сомнений, и все-таки придание этой идее статуса госпрограммы чревато традиционной для России опасностью появлением целой оравы очень подверженных коррупции чиновников, у которых по странному (а может, закономерному?) совпадению начинает грубо вырастать личное благосостояние.

Поэтому вкладчикам НПФ остается положиться на теорию циклов, которая гарантирует, что за падением идет рост, а стало быть, доходность их долгосрочных вложений заново выйдет в зеленую зону.

Keywords: